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指數期貨有什么作用

2022-02-25 17:13:12 | 發布者: 金管家科技

  1、指數期貨可以參與市場走勢

  股價指數期權的功能應用提到,股價指數看漲期權可以在預期未來股市上漲時買入;相反,如果預期未來市場下跌,你可以買入股價指數看漲期權。同樣,對于一些影響整個市場的整體交易信息,如政治、經濟、通貨膨脹、匯率上升和貶值、利率上升,可以通過買賣股價指數期貨來獲利??礉q股市買入股指期貨;相反,看跌股市可以賣空股指期貨。

期貨指數

  2、指數期貨可作為證券組合保險

  證券投資組合保險是利用賣出股價指數期貨或買入股價指數看跌期權,避免股價下跌對整個現貨股票證券投資組合價格的影響,使整個證券投資組合具有最低的資產價值。例如,持有與臺灣股市指數相同趨勢的指數基金經理,由于害怕股價下跌,導致其基金價值下跌,理論上他可以賣出所有股票,但由于交易成本太大,賣出大量股票會導致價格下跌,所以他可以通過賣空臺灣指數期貨,或買入臺灣指數看跌期權來避免股價下跌的影響。當股市下跌時,證券投資組合將遭受損失,但由于賣出臺灣指數期貨,損失和利潤可以使證券投資組合保持在一定水平。

  關于對沖率,有人提到要買多少手來對沖。簡單的對沖率是證券組合的市值除以每手期貨合約的價格。比如目前臺股指數為8000點,每手臺股指數期貨價格為160萬元(8000*200元)。如果你有1600萬元的證券組合,你可以賣出10手期貨進行對沖。證券組合保險賣空期貨合約數計算公式如下:

  投資組合保險期貨合約數=投資組合價值/每個期貨價值;

  然而,由于證券組合與指數期貨的變化方向不是100%相關,即指數上漲1%,證券組合可能上漲超過1%或不到1%,因此需要采用最小風險對沖法,即找到最合適的對沖率B。假設期貨上漲1%。證券組合上漲1.2%。也就是說,B是1.2,所以你需要買10手*1.2=12手才能完全對沖。因此,最小風險對沖法的期貨合約數公式如下:

  投資組合保險期貨合約數=b*(投資組合價值/每個期貨價值);其中,b是證券組合對期貨價格的敏感性,即當期貨上漲l%時,證券組合會上漲或下跌多少百分比。

  3、指數期貨可作為指數套利的工具

  期貨套利策略。即買入相對低估的期貨,賣出相對高估的現貨;或者買入相對低估的現貨,賣出相對高估的期貨。指數套利是指數期貨的套利交易策略。其原理是,如果股價指數期貨價格違反持有成本理論,則通過買入相對低估的股價指數期貨,同時賣出股價指數;或賣出相對較高的股價指數期貨,同時買入股價指數股票,以賺取差價。指數套利將使指數期貨價格接近持有成本的理論價格。

  4、指數期貨可作為資產配置

  股價指數期貨也可用于資產配置。所謂資產配置,就是改變證券組合中不同資產的比例。如果證券組合可能有80%投資股票,20%投資無風險債券;或者50%投資股票,50%投資無風險債券。當你看跌看漲期權的平價關系時,你知道這個理論不僅意味著看漲期權、看跌期權、股票和無風險債券之間的價格關系,還意味著四種產品之間的關系,即任何產品都可以通過其他三種產品復制;同樣,持有成本的理論公式告訴我們,期貨價格等于現貨價格和持有成本。

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